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减值亏损拨备拖累 油气股砍财测

由于油气公司首季净利低于市场预测,使到分析员进一步下修油气公司的2016年盈利预测,主要是被减值亏损拨备拖累。

安联星展研究分析员表示,总结了他所追踪的10家油气公司的首季业绩,各有2家公司的表现超越预测和符合预测,另6家公司的表现则比预测逊色。

因此,该分析员将他所追踪的油气股的2016年盈利预测,下调至下跌16%,并预测他所追踪的油气股2017年的盈利将成长21%;至于市场给予油气领域的2016年和2017年盈利成长预测,分别是下跌7%和增长4%。

该分析员补充说,调低所追踪的油气公司的盈利预测,主要是这些公司认列大笔的减值拨备。

分析员指出,先翻阅国家石油今年首季的业绩表现,其营业额及核心净利,分别按年下跌26%及3%。该公司的上游业务继续被较低的平均售价和民都鲁液化天然气中心较低的产量所拖累。

他补充说,原油、石油和石化产品价格下跌,也持续冲击国家石油的下游业务。随着营业额下跌,国家石油的首季运流动资金缩减44%,至98亿令吉,而且资本投资也减少15亿令吉,至113亿令吉。

因此,分析员表示,对于国油上周宣布为边佳兰炼油及综合石化发展计划寻找72亿美元融资的消息,并不感到意外。

另一方面,截至2016年次季,布伦特原油企于每桶49美元,按季下跌33%,但年初至今已提升约37%。

分析员表示,布伦特原油的价格高于他的预测。他预测的2016年布伦特原油价格是介于每桶35至40美元,而2017年的价格预测则为每桶40美元至45美元。

儘管原油价格走高,但分析员表示,全球的原油巨头仍会持续谨慎的资本开销,所以该领域的复甦并非一时三刻。

有鉴于此,分析员认为,今年油气服务供应商的盈利所面对的压力仍挥之不去。他建议投资者可继续留意被低估,以及拥有长期收入来源的油气公司,主要是因为这些公司在当前的市况下,能够展现更多的确定性。

个股方面,该分析员指出,由于沙布拉肯查纳石油管理层看淡短期前景,所以他将该股的投资评级从「买进」,下调至「全面反映价值」。然而,他认为,布米阿玛达的估值具吸引力,以及相比其他的油气公司,该公司的长期浮式生产储油船收入更为稳健,所以给予该股「买进」投资评级.

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